李云泽详解稳楼市稳股市组合拳，政策协同发力，筑牢经济压舱石

在当前国内外经济形势复杂多变、市场预期有待进一步提振的背景下，金融监管部门如何统筹施策、精准发力，成为社会各界高度关注的焦点，国家金融监督管理总局局长李云泽在国新办新闻发布会上，系统阐述了金融支持稳楼市、稳股市的一揽子“组合拳”，释放出政策协同、工具创新、力度空前的鲜明信号。

政策逻辑：从“单点突破”到“系统集成”

李云泽开宗明义指出,稳楼市与稳股市不是割裂的两个目标，而是“一体两翼”，房地产是中国居民财富的主要载体，资本市场是实体经济的“晴雨表”，两者共同构成经济循环的关键节点，过去一段时间，楼市与股市的波动相互传导、彼此放大，单一领域的政策效果往往被另一领域的下行压力所抵消。

这一轮“组合拳”的核心逻辑，在于打破“各自为战”的碎片化模式，建立财政、货币、金融监管、住建等多部门联动的政策框架，李云泽强调：“这一次不是‘撒胡椒面’，而是瞄准堵点、成体系地推进。”

稳楼市：供需两端发力，“白名单”扩围增效

在房地产领域,李云泽详细解读了当前金融支持的四条主线：

第一，保交楼贷款支持计划延续并优化。 对已售逾期难交付的住宅项目，商业银行在合规前提下“应贷尽贷”，同时通过专项借款、配套融资等方式弥补资金缺口，监管层明确，对暂时遇到困难但项目本身有市场、有回款能力的企业，不盲目抽贷、断贷、压贷。

第二，房地产融资协调机制“白名单”全面扩容。 李云泽透露，目前全国已有超过6000个房地产项目纳入“白名单”，商业银行累计审批通过贷款金额超过2万亿元，下一步将推动“白名单”从项目层面延伸至企业层面，对治理规范、聚焦主业、财务稳健的房企给予一视同仁的融资支持。

第三，下调存量房贷利率，释放居民消费潜力。 去年以来，存量首套房贷利率批量下调已惠及超过4000万户家庭，平均降幅约0.5个百分点，李云泽表示，未来将推动建立存量房贷利率动态调整机制，使利率水平与市场变化更加同步。

第四，支持收购存量商品房用作保障性住房。 央行设立的3000亿元保障性住房再贷款已经落地，金融监管总局指导银行积极对接地方国有企业收购已建成未出售的商品房，既去库存，又补保障，实现“一石二鸟”。

稳股市：引入长期资金，优化基础制度

在资本市场方面,李云泽重点介绍了三大举措：

其一，打通中长期资金入市堵点。 保险资金、社保基金、养老金是天然的长期资本，但过去受考核机制、偿付能力约束等因素影响，入市比例远低于上限，李云泽表示，金融监管总局正在推动建立三年以上长周期考核机制，降低权益类资产风险因子，引导保险资金“长钱长投”，保险资金运用余额已超过28万亿元，其中股票和证券投资基金占比约13%，提升空间显著。

其二，丰富稳市政策工具。 央行此前创设的证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）和股票回购增持再贷款两项工具已进入常态化操作阶段，李云泽透露，两项工具额度合计超过8000亿元，实际使用率正在稳步提升，未来将根据市场需要进一步扩大规模、降低门槛。

其三，强化上市公司质量提升与投资者保护。 李云泽强调，稳股市的根基在于上市公司基本面，监管部门将协同证监会严把入口关、畅通出口关，支持优质企业并购重组，打击财务造假和内幕交易，同时完善退市过程中的投资者赔偿机制，让“优胜劣汰”真正成为市场生态的常态。

协同效应：货币、财政、产业政策同频共振

李云泽特别指出,这一轮“组合拳”的最大特点在于“跨部门协同”，稳楼市的保障性住房再贷款由央行出资、金融监管总局督导、住建部门遴选项目、地方政府组织收购，四层联动形成闭环；稳股市的互换便利工具则需要央行提供流动性、证监会负责机构准入、交易所进行日常监控，缺一不可。

他透露,国务院已建立金融稳定和发展统筹协调机制下的专项工作组，每月调度政策落实情况，对执行不力的地区和机构进行约谈督办。“金融不能单打独斗，必须和财政、产业、就业政策形成合力，才能把预期真正扭转过来。”

市场反响与后续展望

从近期数据看,政策效应已初步显现：一线城市二手房成交量连续三个月回升，部分热点城市新房价格环比止跌；A股日均成交额重回万亿元上方，沪深300指数较年初低点反弹超过15%，权益类基金发行明显回暖。

但李云泽也提醒,市场信心的修复是一个渐进过程，不能指望毕其功于一役。“政策‘组合拳’的意义不在于短期拉抬指数，而在于构建一个可持续的健康生态。”他表示，金融监管总局将密切跟踪政策效果，保持必要的政策储备，在稳增长、防风险、促改革之间寻求动态平衡。

展望后续,市场普遍预期，随着存量政策持续显效和增量政策适时推出，楼市和股市有望逐步走出筑底阶段，而金融监管部门的这套“组合拳”，无疑为这一过程提供了最坚实的制度保障。

李云泽此番详解,勾勒出一幅清晰的政策图景：稳楼市不是“救市”而是“纠偏”，稳股市不是“托底”而是“筑基”，当短期纾困与长期改革相结合，当金融工具与产业逻辑相贯通，中国经济“压舱石”的作用才能得到真正发挥，对于市场主体而言，读懂“组合拳”背后的治理逻辑，或许比追逐短期政策红利更具长远意义。