史上最长抛售潮？美国银行客户连续多周逃离美股，华尔街嗅到不安信号

即便是历来习惯于“逢低买入”的机构投资者，似乎也在失去耐心，根据美国银行（Bank of America）最新的周度策略报告，其客户在上周继续大举抛售美国股票，这已是连续多周出现资金净流出的局面，这一趋势不仅打破了今年早些时候的乐观情绪，更引发了市场对于美股能否守住高位的深度疑虑。

谁是主要卖家？

比起散户的躁动,这一次连“聪明钱”都在撤退，美银的数据显示，上周的资金流出涉及所有主要客户群体，尤其以机构客户和对冲基金的抛售最为猛烈。

机构投资者的卖出规模达到了自去年底以来的最高水平,而对冲基金更是延续了其罕见的连续抛售记录，值得注意的是，这并非简单的获利了结，在美联储利率政策摇摆不定、地缘政治风险加剧的背景下，这种撤离更像是一种防御性的收缩，美银的报告中提到，客户们不仅在卖出个股，也在赎回ETF，显示这种抛售是系统性的，而非针对个别行业的调仓。

科技股光环褪色？

在过去的一年多里,由人工智能狂热推动的科技股一直是美股的定海神针，但如今，这一基石似乎正在松动，美银客户上周的抛售重点恰恰集中在科技股和通信服务股。

这折射出市场逻辑的微妙转变：投资者开始质疑人工智能投入产出比的短期有效性，并担心科技巨头们过高的资本支出会侵蚀利润率，尽管这些巨头的一季度财报表现尚可，但股价的反应却显得迟钝甚至负面，表明市场期待值已经被拉得太高，当资金开始从领涨的龙头板块撤离时，往往意味着市场的风险偏好正在经历实质性的降温。

“逆共识”的买入

在一片抛售的阴云中,美银的数据还披露了一个有趣的“异类”，当几乎所有行业都遭遇资金流出的时刻，能源股却逆势吸引了净流入，这并非源于油价的大幅飙升，而在于通胀持续粘滞的背景下，资金试图寻找具备抗通胀属性且估值相对合理的避险港湾。

企业回购也在上周有所放缓,虽然仍高于季节性水平，但失去了这一支撑，市场的买方力量显得更为单薄。

警报拉响了吗？

美银客户的持续抛售,与近期标普500指数高位震荡的走势形成了某种危险的背离，虽然资金流向未必是预测短期涨跌的灵丹妙药，但作为一家拥有庞大零售和机构经纪业务的银行，其客户行为往往被视作观察华尔街情绪的重要风向标。

当前的抛售潮至少说明了一点：在指数看似平稳的水面下，暗流正变得愈发湍急，如果代表“聪明钱”的机构和对冲基金继续从股市抽身，无论是对高估值的忍耐极限已到，还是对宏观经济软着陆预期的重估，都意味着美股这艘巨轮正在失去部分核心动力的支持。

对于普通投资者而言,与其在此时盲目追逐热点，或许更应该警惕流动性退潮时可能暴露的裸泳者，当美国银行的客户们选择将筹码兑现离场时，保持一份冷静，总是没错的。