深耕细作 释放动能 推动资产证券化市场高质量发展

金融是国民经济的血脉,资产证券化作为盘活存量资产、优化资源配置、服务实体经济的重要金融工具，其市场的健康发展对于构建现代化金融体系、防范化解重大风险具有举足轻重的意义，当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，资产证券化市场也必须从规模扩张的“上半场”，加速迈向提质增效、精耕细作的“下半场”，以高质量的市场建设，精准高效地服务国家战略和经济转型升级。

推动资产证券化市场高质量发展,首要在于筑牢底层资产的“压舱石”，资产质量是资产证券化产品的生命线，离开真实、优质、清晰的底层资产，产品结构的精巧设计便是空中楼阁，必须严把资产“入口关”，确保基础资产权属清晰、现金流稳定、可特定化，坚决杜绝“有毒资产”和虚假资产进入市场，要特别关注绿色、科创、普惠、保障性租赁住房等符合国家政策导向的资产类型，通过资产证券化工具，将社会资本精准引导至经济社会发展的重点领域和薄弱环节，要强化存续期管理，建立健全动态监控和信息披露机制，确保资产现金流的归集、划转严格依照约定进行，实现对资产池风险的实时、精准计量，保护投资者合法权益。

推动资产证券化市场高质量发展,核心在于构建风险定价的“度量衡”，一个成熟的市场，必然具备精准识别和定价风险的能力，当前，部分产品仍存在风险分层不够精细、信用评级区分度不足、定价扭曲等问题，不利于市场长远健康发展，这要求我们必须持续完善信息披露体系，提升披露的标准化、透明度和频次，让投资者能够穿透底层资产看清风险本质，要鼓励信用评级机构提升专业性和公信力，探索引入投资人付费模式和双评级、多评级机制，促进评级结果真实反映风险水平，更要培育多元化、专业化的投资者队伍，打破刚性兑付预期，让市场价格真实反映风险溢价，形成优胜劣汰、风险自担的健康市场生态。

推动资产证券化市场高质量发展,关键在于完善制度监管的“防火墙”，金融创新必须与监管能力相匹配，要秉持“依法监管、从严监管、全面监管”的理念，统一同类产品的监管标准和规则，消除监管套利空间，应健全覆盖发行、交易、存续期管理、退出全流程的风险监测与处置机制，特别是要运用金融科技手段，提升风险预警和穿透式监管能力，要压实发起机构、管理人、评级机构、律师事务所等各参与方的责任，对违法违规行为“零容忍”，大幅提高失信成本，营造公平、透明、法治化的市场环境，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

推动资产证券化市场高质量发展,还需架设服务实体的“立交桥”，资产证券化的价值，最终要体现在对实体经济的赋能上，应大力发展知识产权证券化，为科技型企业拓宽融资渠道，浇灌“创新之花”；积极推动绿色资产证券化，助力实现“双碳”目标，守护“绿水青山”；规范发展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）和商业地产抵押贷款支持证券（CMBS），有效盘活存量资产，促进投资良性循环，要打通市场分割，促进银行间市场与交易所市场的互联互通，统一规则、统一标准，让金融活水更顺畅地流向实体经济最需要的地方。

潮平两岸阔,风正一帆悬，推动资产证券化市场高质量发展，是一项系统工程和长期任务，需要市场各方参与者凝聚共识、同向发力，我们坚信，一个基础资产更加坚实、风险定价更加有效、制度体系更加完善、服务实体更加有为的资产证券化市场，必将为中国经济巨轮劈波斩浪、行稳致远提供更为澎湃的金融动能。