ETF日报 变盘前夜？宽基持续失血，这一赛道却被百亿资金悄悄抢筹

【市场概览：地量博弈，等待戈多】

今日A股三大指数延续缩量震荡格局,沪指微跌0.12%，深成指跌0.24%，创业板指跌0.33%，沪深两市成交额仅5733亿元，较昨日萎缩近300亿，续创年内新低，北向资金今日净卖出35.4亿元，态度依旧偏谨慎。

盘面上,超3500只个股下跌，市场情绪已降至冰点，除了医药商业、家电等少数板块翻红外，旅游酒店、游戏、光伏等前期热门方向领跌全市场，整个盘面给人一种昏昏欲睡的感觉，多空双方似乎都在等待着某个明确的信号，无论是政策面的强心针，还是外围流动性的拐点。

在存量博弈甚至减量博弈的环境下,ETF市场作为资金的风向标，今日的动向尤其值得玩味。

【资金流向：宽基失宠，赛道抱团】

今日ETF资金流向呈现出两个截然相反的趋势：一边是对宽基指数的“信仰充值”出现松动，另一边是对特定行业赛道“越跌越买”的执念加剧。

宽基指数ETF：流出加剧，护盘资金隐身

作为“国家队”维稳的主要阵地，以沪深300为代表的核心宽基ETF今日普遍出现净流出，华泰柏瑞、易方达、嘉实、华夏旗下四大沪深300 ETF合计净流出约26亿元，科创50 ETF、中证500 ETF也遭遇不同程度赎回。

点评：这并非意味着护盘资金彻底离场，更像是在当前点位进行的高抛低吸式调仓，在指数极度窄幅震荡、缺乏系统性机会的情况下，部分资金选择腾出仓位寻找结构性机会，这导致宽基指数短期内面临一定的流动性压力。

行业主题ETF：半导体与医药，冰火两重天的极致抱团

如果说宽基是“平淡如水”，那行业ETF则是“波澜壮阔”，尤其是半导体和医药两大板块。

半导体 ETF：不惧制裁传闻，资金逆势抄底 今日半导体板块盘中受挫，但多只半导体芯片ETF却获得了显著的资金净流入，国联安中证全指半导体ETF今日份额增加4.5亿份，净流入额超3.5亿元，近5个交易日累计净流入已超15亿元，盘面呈现明显的“增仓下行”特征。 核心逻辑：国产替代逻辑在外部限制加码的背景下得到了极致强化；半导体周期已经处于底部筑底阶段，部分存储芯片价格已出现反弹，资金倾向于在业绩兑现前的最后一个“左侧”窗口抢跑，今天的下跌被不少中长线资金视为黄金坑。

医药 ETF：医疗反腐风暴下的“贪婪”时刻 医药板块今日继续成为全市场最亮的星，或者说，是资金流入最迅猛的洼地，华宝中证医疗ETF单日净流入逾4亿元，易方达沪深300医药卫生ETF净流入超2亿元，尽管医疗反腐的消息仍在发酵，导致部分医疗器械和中药个股盘中闪崩，但ETF投资者展现出了极强的逆向思维。 核心逻辑：市场普遍认为，反腐在短期虽然冲击了部分销售费用高的企业，但长期利好行业出清，利好真正具有创新能力的龙头药企，机构借道ETF进行一篮子抄底，说明其在规避个股黑天鹅风险的同时，极其看好医药板块的超跌反弹及长期增长潜力。

【每日之星：恒生科技 ETF 的暗流涌动】

虽然A股维持震荡,但今天ETF涨幅榜前列被多只恒生科技及港股通科技ETF占据，受隔夜中概股走强以及平台经济相关利好预期影响，今日恒生科技指数表现强于A股主要指数，部分嗅觉灵敏的资金似乎正在博弈港股流动性的边际改善以及中报季互联网巨头的超预期回购力度。

【明日关注】

离岸人民币汇率的波动仍是压制大盘指数的核心外部变量。 成交额能否重回7000亿以上，是判断市场情绪是否回暖的关键阈值，若持续低于6000亿，需警惕流动性枯竭带来的阴跌风险。 重点关注半导体ETF：今日资金大幅净流入后，明日板块若能高开高走，则可能成为带动成长股情绪修复的突破口；反之，若冲高回落，则意味着短线博弈加剧。

ETF日报的数据总是冰冷的，但背后的人性博弈却是炽热的，当大多数人因为市场的沉闷而感到乏味时，那些持续流入半导体和医药的百亿资金，正在用实际行动诠释什么叫“在绝望中寻找希望，在犹豫中坚定前行”，当下市场虽然缺乏系统性机会，但结构性的暗流，正在冰面下剧烈涌动。